來(lái)源 | 海哥商業(yè)觀察

股災(zāi)、互聯(lián)網(wǎng)女皇報(bào)告、618……當(dāng)我把最近關(guān)注到的這幾個(gè)看似不相關(guān)的點(diǎn)連在一起琢磨時(shí)，居然發(fā)現(xiàn)了一個(gè)重大的結(jié)論：在中國(guó)零售市場(chǎng)，電商正在“向下”，店商卻在“向上”。

中國(guó)零售新的未來(lái)十年走向，今年正好是一個(gè)分水嶺！

我向一位在一家零售巨頭任職的前媒體朋友分享了我的觀點(diǎn)，并以電商和店商股價(jià)走勢(shì)來(lái)加以佐證，希望得到他的論證。他對(duì)此的觀點(diǎn)是：“目前，電商的增速只是放緩，它的絕對(duì)增長(zhǎng)速度目前還是高于線下實(shí)體零售增速的，不能僅僅從股價(jià)表現(xiàn)判定誰(shuí)更有未來(lái)?！?/p>

我的思緒里，浮現(xiàn)出過(guò)去十年電商的發(fā)展脈絡(luò)，我更加堅(jiān)信了我的判斷。

一、

十年輪回

10年前，電商和店商，別說(shuō)是朋友，那簡(jiǎn)直是敵人。

2012年，是電商風(fēng)云變幻之年。在那一年的CCTV中國(guó)經(jīng)濟(jì)年度人物頒獎(jiǎng)現(xiàn)場(chǎng)，馬云和王健林懟上了。王健林對(duì)馬云拋出賭約：“2020年，如果電商在中國(guó)整個(gè)大零售市場(chǎng)所占的份額達(dá)到50%，我給馬云一個(gè)億，如果沒(méi)到他給我一個(gè)億?！?/p>

同樣是在2012年，發(fā)生了國(guó)內(nèi)電商史上最大規(guī)模的價(jià)格戰(zhàn)。京東打著電商與創(chuàng)新的旗號(hào)向當(dāng)時(shí)被電商當(dāng)“傳統(tǒng)商業(yè)”看待的蘇寧、國(guó)美宣戰(zhàn)。

而今，雖然王健林身處萬(wàn)達(dá)輕資產(chǎn)化的陣痛之中，但網(wǎng)絡(luò)零售占社會(huì)零售總額的50%的那一天還遠(yuǎn)沒(méi)到來(lái)。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，2017年全年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額366262億元，比上年增長(zhǎng)10.2%。全國(guó)網(wǎng)上零售額71751億元，比上年增長(zhǎng)32.2%。網(wǎng)上零售額占社會(huì)零售總額比重為19.59%。

（2010-2017社會(huì)零售總額及增速）

商務(wù)部預(yù)計(jì)，2018年全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額比上年增長(zhǎng)10%左右，網(wǎng)絡(luò)零售額增長(zhǎng)30%左右。兩項(xiàng)指標(biāo)增速比較平穩(wěn)。

若社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng)率、網(wǎng)絡(luò)零售額增長(zhǎng)率均樂(lè)觀的分別以10%、30%計(jì)算，網(wǎng)絡(luò)零售額要達(dá)到50%的比重，至少還需要5年。這里面，還要特別排除線下零售的反彈因素。

而在2016年，馬云在云棲大會(huì)發(fā)出判斷：純電商時(shí)代很快會(huì)結(jié)束，未來(lái)的十年、二十年，沒(méi)有電子商務(wù)這一說(shuō)。

后來(lái)，阿里提出了“新零售”，京東提出了“無(wú)界零售”；過(guò)去的純電商紛紛把目光瞄準(zhǔn)線下市場(chǎng)，而雙線兼具的蘇寧則力推線上線下融合的“智慧零售”。當(dāng)時(shí)的背景是，網(wǎng)絡(luò)零售增速?gòu)?010年的96.9%放緩至2016年的26.2%。

（2011-2016年網(wǎng)絡(luò)零售規(guī)模及增速）

過(guò)去被貼上“傳統(tǒng)”標(biāo)簽的蘇寧，反而成為了轉(zhuǎn)型成功的典型，變身智慧化、科技化的蘇寧。在進(jìn)一步鞏固其在家電3C領(lǐng)域全渠道第一的優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，快消、母嬰、生鮮等品類以及便利店、加盟店等業(yè)態(tài)走上了全面爆發(fā)的階段。

二、

電商“已死”

恰如我的朋友所言“不能僅從階段性上股價(jià)的表現(xiàn)來(lái)判定誰(shuí)更有未來(lái)”。

但是，股價(jià)依然還是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表。

一定程度上，股價(jià)能夠良好的體現(xiàn)研究機(jī)構(gòu)、投資人對(duì)企業(yè)及行業(yè)的信心。加上消費(fèi)零售在國(guó)家GDP中占據(jù)了十分重要的地位，且我國(guó)電商及零售股價(jià)基本上良好反應(yīng)了行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。因而，股價(jià)的表現(xiàn)有很大的參考價(jià)值。

首先，我們來(lái)看立足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的電商上市公司資本市場(chǎng)表現(xiàn)。

京東：股價(jià)于近期創(chuàng)下52周新低，最低時(shí)較年初高點(diǎn)市值蒸發(fā)達(dá)30%。

（京東股價(jià)K線圖）

從今年京東兩次發(fā)財(cái)報(bào)看，一發(fā)財(cái)報(bào)的第二日股價(jià)就大跌。5月8日晚，京東公布2018年第一季度財(cái)報(bào)，股價(jià)應(yīng)聲大跌4.6%，報(bào)36.94美元。在更早的3月2日，京東發(fā)布2017年第四季度及全年財(cái)報(bào)后，京東股價(jià)一度大跌9%，收盤(pán)時(shí)最終跌幅為5.2%。

究其原因，投資人及媒體總結(jié)為：營(yíng)收增速和活躍用戶增速均在降低。京東正在丟掉一直以來(lái)引以為傲的“高增長(zhǎng)”標(biāo)簽。

近日，京東在6月1日的前一個(gè)交易日，股價(jià)再創(chuàng)52周新低。

當(dāng)股價(jià)達(dá)到一個(gè)低點(diǎn)，通常就三種可能：橫盤(pán)、下跌、止跌回升。

然而，APS資產(chǎn)管理公司首席投資官Kok Hoi Wong在一場(chǎng)演講中對(duì)京東展開(kāi)抨擊，他認(rèn)為該股遭到大幅高估。KokHoi Wong之前就曾經(jīng)批評(píng)京東，認(rèn)為該公司開(kāi)展了“遺憾而愚蠢的投資”。

“我看到的所有證據(jù)都表明，京東是一只遭到瘋狂炒作的股票。”他在會(huì)上說(shuō)，“該公司的商業(yè)模式并未被很好地理解，管理層的行動(dòng)令人困惑，其資本部署也很魯莽。”他對(duì)該公司的估值遠(yuǎn)低于京東510億美元的市值。

新浪科技在6月1日的報(bào)道中重點(diǎn)提及了Kok Hoi Wong的這一觀點(diǎn)。

我們對(duì)“遺憾而愚蠢的投資”所指為何，尚不得而知。但是，我看到，京東正在往云計(jì)算、人工智能等技術(shù)方向轉(zhuǎn)型。

因此，我們不能明確看到京東轉(zhuǎn)型中的巨額投資何時(shí)能夠收益見(jiàn)效，但卻可以明確的看到是盈利將面臨壓力。今年4月，瑞信分析師Thomas Chong以物流、研發(fā)和投資支出導(dǎo)致成本上漲為由，將公司2018年盈利預(yù)測(cè)下調(diào)33%。并將其2019年盈利預(yù)測(cè)下調(diào)15%。

針對(duì)境外機(jī)構(gòu)的抨擊，京東在回應(yīng)中將其新的投資方向與過(guò)去的物流網(wǎng)絡(luò)做類比：“當(dāng)我們投資垂直整合的物流網(wǎng)絡(luò)來(lái)創(chuàng)造價(jià)值和規(guī)模經(jīng)濟(jì)時(shí)，也聽(tīng)到了很多批評(píng)，但歷史證明，行業(yè)的確在向著我們?cè)O(shè)想的方向發(fā)展，而不是相反的方向?！?/p>

我認(rèn)為，這樣的類比顯得頗為空洞。在當(dāng)年物流基礎(chǔ)設(shè)施尚不發(fā)達(dá)的時(shí)候投資物流，確實(shí)是獨(dú)辟蹊徑打造差異化優(yōu)勢(shì)。但在今天來(lái)看科技投入，京東面臨的不是此前的物流投資沒(méi)有有力競(jìng)爭(zhēng)，而是巨頭林立，BAT絕對(duì)是無(wú)可企及的大山。同時(shí)，還有蘇寧這樣在智慧零售上的實(shí)力攔路虎，更有拼多多等追兵。

唯品會(huì)：左手京東，右手騰訊，依然處于下跌行情。

去年底，騰訊京東以上一個(gè)交易日溢價(jià)55%的價(jià)格入股唯品會(huì)。唯品會(huì)股價(jià)一度漲到52周最低價(jià)的三倍之高。

2018年一季度財(cái)報(bào)成為檢驗(yàn)唯品會(huì)牽手騰訊京東價(jià)值的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。財(cái)報(bào)公布后的首個(gè)交易日，唯品會(huì)股價(jià)出現(xiàn)暴跌。根據(jù)財(cái)報(bào)，唯品會(huì)歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)為人民幣5.297億元（約合8450萬(wàn)美元），比去年同期的人民幣5.519億元下降4%。

而據(jù)財(cái)報(bào)分析會(huì)，唯品會(huì)第一季度的活躍用戶為2600萬(wàn)，同比去年同季度2600萬(wàn)增幅為0，環(huán)比2017年第四季度2860萬(wàn)的活躍用戶，卻呈現(xiàn)了下降的趨勢(shì)。

盡管唯品會(huì)和騰訊京東的合作效應(yīng)凸顯需要時(shí)間，但是，京東和騰訊一定是能給唯品會(huì)帶來(lái)用戶增量的。在這樣的前提下，都不能實(shí)現(xiàn)活躍用戶增長(zhǎng)，唯品會(huì)本來(lái)的用戶增長(zhǎng)能力確實(shí)堪憂。

從這一點(diǎn)看，唯品會(huì)和京東一樣，同樣面臨著盈利增長(zhǎng)和活躍用戶增長(zhǎng)的壓力。

（唯品會(huì)股價(jià)K線圖）

其他B2C電商：聚美優(yōu)品一直在低迷，當(dāng)當(dāng)退市后賣身。

聚美優(yōu)品曾是電商的黑馬，短短三年銷售額從10萬(wàn)攀升至6億元，又是短短三年市值從近60億美元跌至不到4億美元。在經(jīng)歷假貨風(fēng)波后，聚美處在長(zhǎng)期低迷，活躍用戶不斷減少，開(kāi)始從電商之外尋求增長(zhǎng)。比如投資寶寶樹(shù)、投資街電、投資影視劇。

（聚美優(yōu)品股價(jià)K線圖）

開(kāi)始從多元化獲得機(jī)會(huì)的聚美優(yōu)品，也算是徹底宣告了其自身B2C電商上的“沒(méi)落”。

另一家曾經(jīng)的明星電商當(dāng)當(dāng)網(wǎng)，一度是可以與京東一較高下的。然而，當(dāng)當(dāng)在保守的策略下，錯(cuò)失業(yè)務(wù)布局的機(jī)會(huì)。2016年9月，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)以5.56億美元的市值進(jìn)行了私有化退市。近日，海航科技75億元收購(gòu)當(dāng)當(dāng)塵埃落定。

如果不將這些現(xiàn)在的、昔日的明星電商公司放一起對(duì)比，我們可能很容易將一個(gè)公司的起伏變動(dòng)視為正常情況。但通過(guò)以上的分析對(duì)比，我們可以發(fā)現(xiàn)：

1、幾乎所有純電商B2C上市公司都在面臨營(yíng)收和活躍用戶增長(zhǎng)降速甚至下降的局面，走下坡路已成定局。

2、紛紛都在拋棄自身“電商”的身份：京東是其中的領(lǐng)頭者，唯品會(huì)繼續(xù)暫時(shí)重點(diǎn)在講與京東騰訊合作的故事，當(dāng)當(dāng)基本邊緣化，聚美走向多元化。

那個(gè)曾經(jīng)被純電商們號(hào)稱要打敗傳統(tǒng)的“電商”，正在被“拋棄”。這其中，就包括馬云和劉強(qiáng)東。可能有人要問(wèn)，為何不分析阿里，它是中國(guó)最大的電商平臺(tái)。因?yàn)?，阿里已?jīng)不是單純意義上的電商公司，要比只能在BAT中去對(duì)比了。

三、

店商“蛻變”

十年電商洗劫，店商一度走到崩潰的邊緣。

2013年，百貨商場(chǎng)開(kāi)始顯現(xiàn)頹勢(shì)。2015年、2016年，在電商和高房?jī)r(jià)沖擊下，百貨業(yè)相繼出現(xiàn)關(guān)店潮。傳統(tǒng)門(mén)店的倒閉，一方面源于宏觀經(jīng)濟(jì)的外部環(huán)境，另一方面更源自自身經(jīng)營(yíng)和服務(wù)的落后。

馬云曾吐槽說(shuō)：不是實(shí)體店不行了，而是你的實(shí)體店不行了。

在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、商業(yè)變革的浪潮中，大膽創(chuàng)新、謀求轉(zhuǎn)型的線下零售企業(yè)紛紛實(shí)現(xiàn)軟著陸。然后在2017年、2018年，零售風(fēng)向突變，它們又成為了挺立潮頭的佼佼者。

去年7月3日，商務(wù)部發(fā)布《中國(guó)零售行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2016/2017年）》：截至2016年底，便利店、購(gòu)物中心、超市業(yè)態(tài)銷售額增長(zhǎng)較快，增速分別為7.7%、7.4%和6.7%。從2016年下半年開(kāi)始，實(shí)體零售出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性回暖跡象。

商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，2017年，商務(wù)部重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的2700家典型零售企業(yè)銷售額同比增長(zhǎng)4.6%，增速較上年同期加快3個(gè)百分點(diǎn)。專賣店、專業(yè)店、超市和百貨店等主要業(yè)態(tài)的銷售額增速分別為8.3%、6.2%、3.8%和2.4%，較上年同期分別加快6.6、3.3、1.9和2.7個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)（CCFA）公布了《2017年中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)榜》，2017年，連鎖百?gòu)?qiáng)企業(yè)銷售規(guī)模達(dá)到2.2萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)8.0%，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額6.0%。百?gòu)?qiáng)連鎖門(mén)店總數(shù)10.98萬(wàn)家，同比增長(zhǎng)9.1%。百?gòu)?qiáng)便利店企業(yè)2017年銷售增長(zhǎng)率達(dá)到16.9%，門(mén)店數(shù)量增長(zhǎng)18.1%，成為實(shí)體零售企業(yè)中增長(zhǎng)最快的業(yè)態(tài)。

（商務(wù)部重點(diǎn)監(jiān)測(cè)實(shí)體零售企業(yè)發(fā)展概況）

蘇寧：雙線增長(zhǎng)，大幅超網(wǎng)絡(luò)零售增速，接棒友商成高增長(zhǎng)典型。

根據(jù)蘇寧易購(gòu)2018年第一季度報(bào)告，一季度其商品銷售規(guī)模為693.30億元，同比增長(zhǎng)46.33%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入496.20億元，同比增長(zhǎng)32.76%；報(bào)告期內(nèi)，蘇寧易購(gòu)APP月活躍用戶數(shù)同比增長(zhǎng)60.48%，2018年3月蘇寧易購(gòu)APP 訂單數(shù)量占線上整體比例提升至90.2%。

尤其引起業(yè)界關(guān)注的是：在2018年一季度，蘇寧易購(gòu)線上平臺(tái)實(shí)體商品交易規(guī)模為397.71億元，同比增長(zhǎng)81.50%。

而據(jù)其2017年財(cái)報(bào)，截至2017年12月，蘇寧易購(gòu)（002024）APP月活躍用戶數(shù)較年初增長(zhǎng)105.73%。

可以看出，最近兩年蘇寧已經(jīng)成為中國(guó)零售高增長(zhǎng)的典型，尤其在線上營(yíng)收和活躍用戶增速上，稱霸全網(wǎng)。

為何蘇寧能夠走出有悖于營(yíng)收增速和用戶增速雙降的“電商向下”的獨(dú)立行情？

無(wú)疑得益于其“雙線驅(qū)動(dòng)”的化學(xué)作用。

我認(rèn)為，簡(jiǎn)單的物理的雙線驅(qū)動(dòng)和融合顯然是不夠的。蘇寧模式的成功核心在于：蘇寧通過(guò)最初的O2O協(xié)同，以壯士斷腕的決心解決了線上線下差異化體驗(yàn)的根本問(wèn)題，從而實(shí)現(xiàn)了線上線下品牌的協(xié)同效應(yīng)，并極大提升雙線的運(yùn)營(yíng)質(zhì)量和服務(wù)體驗(yàn)。目前，蘇寧線上線下已經(jīng)真正實(shí)現(xiàn)了數(shù)據(jù)化融合，其線下的龐大數(shù)據(jù)和消費(fèi)場(chǎng)景，還將為蘇寧線上提供源源不斷的增長(zhǎng)動(dòng)力。

眾所周知，包括此前甚至現(xiàn)在多數(shù)電商平臺(tái)在內(nèi)，均面臨著線下線下差異化品質(zhì)和體驗(yàn)的問(wèn)題，一度使得低價(jià)、低質(zhì)成為電商的標(biāo)簽。這樣的商業(yè)形態(tài)是一種“劣幣驅(qū)逐良幣”的商業(yè)模式。唯獨(dú)只有蘇寧，走出了一條線上線下品質(zhì)化直營(yíng)的高成長(zhǎng)道路。

同時(shí)，蘇寧在物流和科技基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)投入，以及在智慧零售大開(kāi)發(fā)上的全產(chǎn)業(yè)、全渠道布局，使其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)得以全面體現(xiàn)。

（蘇寧易購(gòu)股價(jià)K線圖）

反映到蘇寧的資本市場(chǎng)表現(xiàn)，我看到的是：蘇寧近期股價(jià)高點(diǎn)較年初低點(diǎn)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)漲幅超過(guò)44%，市值一度超過(guò)1500億，這與B2C龍頭京東市值開(kāi)年來(lái)蒸發(fā)近30%形成鮮明對(duì)比。即便是在上周的股災(zāi)中，蘇寧易購(gòu)也依然保持1個(gè)多點(diǎn)的漲幅。

而在未來(lái)預(yù)期上，新浪股票頻道顯示，最近60天內(nèi)有57個(gè)研究報(bào)告發(fā)布蘇寧易購(gòu)(sz002024)評(píng)級(jí)，綜合評(píng)級(jí)為“增持”。同時(shí)，光大證券上調(diào)蘇寧2018年盈利預(yù)測(cè)，維持“買入”評(píng)級(jí)。

銀泰商業(yè)：全面革新，成為阿里新零售樣板。

去年年初，阿里巴巴以272億港元的對(duì)價(jià)完成對(duì)銀泰商業(yè)的私有化邀約，后者于5月正式從港交所退市。

阿里入股后，銀泰在新零售的道路上發(fā)生了哪些變化呢？據(jù)2017年年底每日經(jīng)濟(jì)新聞專訪，銀泰商業(yè)CEO陳曉東表示：阿里入股銀泰后在幾方面為銀泰注入了新活力：第一，互聯(lián)網(wǎng)思維；第二，阿里的強(qiáng)大技術(shù)給銀泰踐行新零售提供了良好基礎(chǔ)；第三，阿里擁有的數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)產(chǎn)品。這些都給銀泰在零售方面產(chǎn)生了巨大良性作用。

同時(shí)，銀泰也在諸多方面開(kāi)展創(chuàng)新改造。比如銀泰開(kāi)始把所有的交易行為數(shù)字化，協(xié)助廠商提高經(jīng)營(yíng)效率。再比如線上線下同款同價(jià)，線下購(gòu)物時(shí)也可以選擇線上快遞到家服務(wù)，并享受和線上一樣的包郵服務(wù)；在實(shí)體店逛街也可以“一鍵退貨”等。

陳曉東曾公開(kāi)表示，銀泰未來(lái)的目標(biāo)是——不收租金。希望與各個(gè)零售商，共同實(shí)現(xiàn)客戶價(jià)值，超越客戶價(jià)值，超越顧客的期望。

因?yàn)橐呀?jīng)退市，銀泰在業(yè)績(jī)上就不需要對(duì)外披露。外界其實(shí)十分關(guān)心的是銀泰到底業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)怎樣？根據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，去年銀泰銷售額達(dá)229億元，較前年成長(zhǎng)7.5%，中國(guó)前5大百貨業(yè)者中，成長(zhǎng)速度僅次王府井。

如今，通過(guò)系統(tǒng)化改造，銀泰商業(yè)已經(jīng)成為了阿里巴巴新零售版圖下的典型案例。

盒馬鮮生：成為近年的零售網(wǎng)紅，被寫(xiě)入互聯(lián)網(wǎng)女皇報(bào)告。

生鮮電商是一片激烈競(jìng)爭(zhēng)的紅海，也是一個(gè)被公認(rèn)十分難做的領(lǐng)域。

2016-2017年生鮮電商扎堆死亡，數(shù)量達(dá)數(shù)十家。

但在盒馬鮮生殺入這個(gè)領(lǐng)域后，卻把生鮮經(jīng)營(yíng)成為了中國(guó)新零售變革的一個(gè)樣本。據(jù)了解，它的坪效是傳統(tǒng)零售坪效的3-5倍。

有人總結(jié)盒馬鮮生是“四不像”：不是超市，不是便利店，不是餐飲店，也不是菜市場(chǎng)。但它同時(shí)兼具電商、超市、餐飲、物流等元素，還為顧客帶來(lái)了更好的體驗(yàn)。

據(jù)盒馬鮮生透露，盒馬鮮生目前在全國(guó)13個(gè)城市已經(jīng)開(kāi)了46家店，今年計(jì)劃開(kāi)到100家門(mén)店。

5月31日發(fā)布的《2018年互聯(lián)網(wǎng)女皇報(bào)告》指出：盒馬鮮生通過(guò)“高質(zhì)量+便利性+數(shù)字化”的方式重塑了百貨零售體驗(yàn)。盒馬鮮生的單店日交易額，成倍的高于中國(guó)家樂(lè)福及永輝超市。

（盒馬鮮生與家樂(lè)福、永輝超市日交易額對(duì)比）

其他店商：永輝超市擁抱騰訊京東力推超級(jí)物種，王府井增速領(lǐng)跑。

同樣是一手牽騰訊、一手是牽京東，永輝超市和唯品會(huì)的境況截然不同。

目前，永輝超市形成了“云超”、“云創(chuàng)”、“云商”、“云金”四大板塊。其中，永輝云創(chuàng)由永輝生活、超級(jí)物種、永輝生活A(yù)PP/小程序構(gòu)成，扮演著新業(yè)態(tài)試驗(yàn)田的角色。

據(jù)永輝披露，永輝生活目前開(kāi)業(yè)260余家門(mén)店，2018年計(jì)劃開(kāi)出1000家門(mén)店。超級(jí)物種目前開(kāi)業(yè)40家，2018年計(jì)劃開(kāi)店100家。

同時(shí)，永輝超市整體2017年銷售額超過(guò)650億元，增速超過(guò)20%。近日，創(chuàng)新工場(chǎng)還宣布投資永輝云創(chuàng)，創(chuàng)新工場(chǎng)出資3750萬(wàn)元，持有永輝云創(chuàng)3%的股份。

在中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)的零售公司中，王府井百貨、長(zhǎng)春歐亞、步步高、天虹、宜家等均保持了較高的增長(zhǎng)。其中，王府井百貨以21.7%的增速領(lǐng)跑。

此外，2017年百?gòu)?qiáng)企業(yè)線上銷售增幅為78.9%，高于往年69%的水平，也遠(yuǎn)高于全國(guó)網(wǎng)上零售32.2%和百?gòu)?qiáng)線下銷售8.0%的增幅。但線上銷售規(guī)模相對(duì)較小，平均占到實(shí)體零售企業(yè)總銷售的10.3%。其中，家電數(shù)碼類企業(yè)占比為38.2%，超市僅為0.7%。

（新華百貨股價(jià)K線圖）

在資本市場(chǎng)上，永輝超市、三江購(gòu)物、新華百貨、百聯(lián)股份、華聯(lián)中超等上市零售公司均處于逐步回升或持續(xù)上升的相近走勢(shì)，與現(xiàn)階段純電商的持續(xù)下跌走勢(shì)形成鮮明對(duì)比。

四、

終極戰(zhàn)場(chǎng)

早在2016年3月，蘇寧控股集團(tuán)董事長(zhǎng)張近東就提出了蘇寧要搞智慧零售，大力推動(dòng)實(shí)體零售向智慧零售轉(zhuǎn)型。

2017年3月9日，時(shí)值兩會(huì)期間，張近東就未來(lái)零售發(fā)展做了題為《大力推動(dòng)實(shí)體零售向智慧零售轉(zhuǎn)型》的發(fā)言，明確提出未來(lái)零售就是智慧零售。

根據(jù)蘇寧的定義，智慧零售就是運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)和人工智能等技術(shù)，構(gòu)建商品、物流、支付等零售要素的數(shù)字化，采購(gòu)、銷售、服務(wù)等零售運(yùn)營(yíng)的智能化，以更高的效率、更好的體驗(yàn)為用戶提供商品和服務(wù)。

2016年至今，巨頭間的造概念斗爭(zhēng)逐步升級(jí)。

從涵義上看，“新零售”以一個(gè)“新”字實(shí)現(xiàn)無(wú)所不包，在2017年賺得了最高的熱度； “智慧零售”則更加直達(dá)問(wèn)題的核心：“以科技實(shí)現(xiàn)零售的數(shù)字化、智能化，從而提供更好的服務(wù)和體驗(yàn)?！?/p>

如果說(shuō)新零售占據(jù)了零售革新的頭陣，智慧零售則成為了零售創(chuàng)新的又一個(gè)熱點(diǎn)。

我們看到，“智慧零售”已經(jīng)從單純由蘇寧提出的零售概念，逐步演化成為了一種行業(yè)趨勢(shì)共識(shí)。

2017年11月，騰訊緊隨蘇寧之后，將“智慧零售”作為發(fā)展重要戰(zhàn)略。但與蘇寧做零售不同，騰訊做智慧零售主要是推動(dòng)金融支付、云計(jì)算和廣告這三條業(yè)務(wù)的擴(kuò)展。今年3月份，馬化騰曾表示：“我們不做零售，甚至不做商業(yè)，只做底層，把機(jī)會(huì)讓給所有的合作伙伴。”

5月23日，永輝超市創(chuàng)始人、CEO張軒寧在云+未來(lái)峰會(huì)演講時(shí)表示：永輝緊緊跟隨時(shí)代，已經(jīng)推出以生鮮為核心的六個(gè)業(yè)態(tài)，并運(yùn)用騰訊智慧零售工具，一步步實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)零售向智慧零售轉(zhuǎn)型的目標(biāo)。

此外、大眾點(diǎn)評(píng)、聯(lián)想、家樂(lè)福、步步高、百果園、天虹等眾多企業(yè)均將“智慧零售”納入戰(zhàn)略范疇。這意味著，由蘇寧首次提出的“智慧零售”已成為中國(guó)零售共同的戰(zhàn)略方向，智慧零售的“朋友圈”日益壯大。

而在商業(yè)實(shí)踐上，蘇寧正在加速智慧零售大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略的落地。

去年12月，蘇寧提出目標(biāo)：“未來(lái)三年將互聯(lián)網(wǎng)門(mén)店拓展到2萬(wàn)家、落地2000多萬(wàn)平方米商業(yè)實(shí)體。”蘇寧將智慧零售資源向社會(huì)開(kāi)放輸出，針對(duì)傳統(tǒng)門(mén)店經(jīng)營(yíng)難點(diǎn)提出一套完整的智慧零售解決方案，從品牌、供應(yīng)鏈、IT系統(tǒng)、零售能力以及增值服務(wù)等方面對(duì)傳統(tǒng)零售門(mén)店進(jìn)行多維度賦能。

同時(shí)，蘇寧正在加速科技化布局來(lái)構(gòu)建智慧零售更加堅(jiān)固的基礎(chǔ)設(shè)施。從無(wú)人Biu店到智能客服機(jī)器人，從無(wú)人機(jī)到無(wú)人重卡，物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、AI等新技術(shù)已經(jīng)成為智慧零售的底層核心動(dòng)力。

相應(yīng)的，騰訊也在賦能各行各業(yè)的合作伙伴上逐步發(fā)力。時(shí)下，618年中大促來(lái)襲，一場(chǎng)在阿里、蘇寧、京東以及眾多電商及店商中零售大戰(zhàn)開(kāi)啟。蘇寧以5000多家線下門(mén)店及線上全渠道參戰(zhàn)，必將又是一次智慧零售的大檢閱。

至此，中國(guó)零售未來(lái)的走向已經(jīng)明晰：基于新技術(shù)實(shí)現(xiàn)零售運(yùn)營(yíng)和服務(wù)的數(shù)字化、智能化，在科技的推動(dòng)下線下線下零售真正走向有機(jī)融合，從而大規(guī)模提升效率、提升運(yùn)營(yíng)質(zhì)量、提升服務(wù)體驗(yàn)，引領(lǐng)中國(guó)零售的新的10年變革。而單純的電商模式，將逐步成為“傳統(tǒng)”，甚至從被拋棄到消亡。

電商向下，店商向上。所謂傳統(tǒng)，所謂轉(zhuǎn)型，不過(guò)是相對(duì)而言，不過(guò)是十年河?xùn)|十年河西。

曾經(jīng)線下店商經(jīng)歷過(guò)的陣痛，線上電商正在深陷其中。另一面，在智慧零售推動(dòng)下，店商正在止跌回升、逐步崛起甚至一路狂飆。